马三爷表面上是一名商人, 实际上却是著名的飞天大盗海棠红。 三爷的妻子三奶奶出身青楼,,婚后一直过奢华的生活。 三奶奶为三爷诞下女儿后三爷为孩子的前途想, 决意改邪归正。 三爷金盘洗手后, 三奶奶无从再挥霍,于是与旧相好周青华搭上。某夜,三爷与三奶奶应邀到王军长家中出席宴会。 宴会中, 三奶奶竟偷去名伶白莲花的钻石手镯。 三爷发现此事后, 怒掴三奶奶,令她翌日早上将手镯交还物主。 三奶奶老羞成怒,乘夜带同女儿,跑到青华家中暂避,并且插赃嫁祸三爷,暗中通知警察到家中将他捉拿,三爷跟踪三奶奶,来到青华的住所,跟青华大打出手,最后更将他刺死,事后,三爷携同女儿,来到好友刘大奎探长家中,将女儿交托刘夫人抚养,而自己则随大奎到警局自首,十多年后,三爷的女儿爱珠已长大成人,并且快要出嫁,此时,三奶奶却突然前来刘家,向大奎索取五十条黄金,否则将爱珠带走,大奎为了爱珠的幸福,宁愿卖掉房子筹钱,三爷得知此事后,不惜越狱找三奶奶算账。纠缠间,三奶奶失足堕楼身亡,三爷再次来到刘家,向大奎自首,但要求大奎让他出席爱珠的婚礼。最后,三爷在警方监视下目送女儿出嫁,老怀安慰,自愿随警察离去。